高盛警告：美国经济“重新加速”的风险正在上升 多重顺风助推增长！高盛最新警告万宝配资，一系列因素正显著增加美国经济“重新加速”的风险，这将为2026年的货币政策路径带来不同的前景和挑战。9月28日，高盛分析师Cosimo Codacci-Pisanelli和Rikin Shah在报告中指出，美国经济面临重新加速的风险正在上升，这一预期基于劳动力市场韧性、财政刺激预期以及宽松金融环境等多重利好因素。
当前美国经济在多项指标上表现强劲，本周公布的首次申请失业救济人数数据令人鼓舞。高盛全球投资研究部门预计第三季度美国GDP增长率将达到健康的2.6%（环比年化率），为明年上半年的增长提供了有力支撑。这一经济重新加速的前景将对美联储货币政策路径产生重要影响，特别是在美联储选出新主席人选的背景下。关键问题在于美联储是否会在经济健康运行时仍将利率降至中性水平以下，以及是否能够在特朗普任期内实施加息政策。
高盛的分析显示，美国经济在多项关键指标上展现出强劲表现。其美国宏观经济意外指数近期大幅飙升，本周的初请失业金人数也令人鼓舞。高盛全球投资研究部预计，美国第三季度GDP环比年化增长率将达到2.6%的健康水平。推动这一风险的关键因素包括宽松的金融条件、积极的财政与投资政策以及稳固的消费者基础。这些因素叠加使得经济在明年出现超预期增长的可能性增加。
对于今年剩余时间，美联储主席鲍威尔本周的表态很好地总结了当前形势：近期就业增长速度低于“盈亏平衡”水平。因此，高盛认为关税看起来仍将是价格水平的一次性调整，而服务业通胀放缓仍在持续。这为美联储将政策利率正常化至更接近中性水平（3-3.5%区间）提供了路径，因为过长时间维持限制性政策可能会不必要地进一步削弱劳动力市场。高盛的基准情形仍然是今年10月和12月各降息25个基点。
对于明年的货币政策路径，面对经济重新加速的风险，高盛认为未来在很大程度上取决于对新任美联储主席政策倾向的判断。如果市场预期政策利率将保持低位，那么正确的交易是做多美国长期盈亏平衡通胀率、做多黄金以及继续持有风险资产。如果市场认为美联储将对经济重新加速做出反应并收紧政策，那么美国国债收益率曲线应当会变得更加陡峭。目前市场上衡量2026年中期利率预期的SFRM6/M8利差仍在平盘附近徘徊，这表明市场尚未完全消化加息风险。在这种情景下，2年期与10年期国债收益率曲线也应会走陡。
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