一方面，是新能源销量与海外市场上高歌猛进；另一方面，盈利能力却承受着不小的压力，出现增收难增利的局面。长安汽车的三季度财报飞乐乐，显示出一家传统车企巨头在转型路上的机遇与挑战。
三季度财报：
政府补助大幅减少，扣非净利润增长20%
日前，长安汽车公布2025年第三季度财报，报告期内营收422.36亿元，同比增加23.36%前三季度累计营收1149.27亿元，同比增长3.58%。利润方面，长安汽车三季度归母净利润为7.64亿元，同比增加2.13%，前三季度归母净利润为30.55亿元 ，同比下降14.66%。三季度扣非净利润5.42亿元，同比增加5.77%，前三季度扣非净利润为20.18亿元，同比增长20.08%。
尽管营收在增长，但第三季度归母净利润环比下滑了18.6%。对此，财报显示有两大原因：一是政府补助大幅减少。前三季度政府补助同比降低67.52%，挤掉了利润中的“水分”。二是销售费用激增。为了推广新能源车型飞乐乐，前三季度销售费用高达73.55亿元，同比激增56.26%。
报告称，本报告期末，“应收账款”变动主要因应对激烈市场竞争，加大对经销商支持力度影响；“应付账款”变动主要因贯彻落实国家政策，缩短供应商支付账期影响。年初至报告期内，“销售费用”变动主要因新能源销量提升影响销售服务费增加，以及新品上市推广、品牌宣传等影响广告费用增加；“其他收益”主要因本期收到政府补助减少影响。报告指出，计入当期损益的政府补助为4801.28万元，今年累计5.08亿元。有研究机构称，该公司2024年同期地方性补贴落地+国补金额翻倍，导致去年同期车企业绩基数较高。
不过，长安汽车的技术投入初见成效，促使毛利率得到改善。
前三季度，该公司的毛利率提升至近15%，并呈现逐季向好的态势。这背后是每年不低于营收5%的持续高额研发投入，技术成果如“金钟罩电池”、“智慧新蓝鲸平台”等开始转化为产品竞争力。财报显示，长安汽车三季度末现金流持续收缩。同时，为了清理海外市场（如俄罗斯）的库存，也对当期报表造成了一些影响。
三季度新能源销量同比增了超八成飞乐乐
但高端化仍面临突破瓶颈
销量表现整体呈现上升趋势。三季度长安汽车总销量为71.11万辆 ，同比增长26.8%；前三季度累计销量为206.61万辆，同比增长8.46%。其中，三季度新能源销量为27.25万辆，同比增长幅达81.22%，前三季度新能源车累计销量达 72.4万辆，同比增长59.72%。三季度海外出口约16.6万辆，同比增长 96.3%，前三季度海外出口46.5万辆，同比增长10.7%。
从销量结构可以看出，长安汽车的新能源矩阵正在全面发力。该品牌旗下的三大新能源品牌，已经形成了清晰的梯队效应。阿维塔作为高端代表，连续数月销量破万，品牌力开始逐步提升。价格处于中端区间深蓝汽车，前三季度累计销量超23万辆，成为长安汽车销量的重要支柱。主打大众市场的长安启源，9月单月交付量也达到4.1万辆。
财报显示，第三季度长安汽车海外销量同比暴涨超96%，主要得益于其在泰国罗勇新能源工厂的投产以及成功开拓俄罗斯、东南亚等市场。
虽然新能源销量总量可观，但高端化突破仍显吃力。
例如，深蓝S09车型月销量维持在2000台左右，而阿维塔的销量也主要依靠定价较低的车型。如何在品牌向上和规模效应之间取得平衡，是长安需要面对的课题。
短期来看，激烈的市场竞争和巨大的转型投入使其盈利端承压。但长期而言，长安汽车在新能源领域的全面布局、海外市场的成功开拓以及持续的技术储备，为下一步的发展构筑了坚实基础。接下来，长安汽车已经明确表示，将继续向“智能低碳出行科技公司”转型，并在人形机器人、飞行汽车等前沿领域有所布局。
采写：南都·湾财社记者 梁罗喆飞乐乐
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